展开

新闻中心

产品展示

PRODUCT

联系我们 / Contact us
主页 > 新闻中心 > 公司新闻 >

家电失速殃及7.2亿营收,澳弘电子PCB能否潜入新

作者:admin 发布时间:2020-06-14

今年购物节对于家电厂商来说可能是“救命节”。受疫情影响,2020年一季度我国家电市场零售额累计1,172亿元,同比下降36.1%。五一期间家电市场迎来回暖:小家电线上零售额达到13.2亿元,同比上升67.8%。家电厂商因此大受鼓舞,希望借“618”一举走出疫情阴霾。

然而,中国家电市场实际正面临失速危机:公开数据显示,2019年国内家电总零售额达8,032亿元,同比下降2.2%;2018年家电市场零售额达8,211亿元,增速仅为2017年的14%。

城门失火,殃及池鱼。危机迅速蔓延至上游家电用厂商身上,该类厂商一面承担着原材料涨价压力,另一面受限于失速的家电市场,盈利空间所剩无几。危机之下,或有两条路可走:

其一,伴随5G、AI等技术加速落地,智能家电市场爆发指日可待,此时家电用PCB厂商可早作准备;

澳弘电子是家电用PCB明星厂商,受家电失速影响,家电用PCB带来的7.2亿营业收入岌岌可危。与其偏安一隅,被动等待智能家电“东风”,不如放手一搏,主动潜入更广阔蓝海。公司近年持续发力通讯和PCB,两大领域是否有蓝海“潜质”?如何有效分散风险?

被誉为“电子产品之母”,印制电路板(Printed Circuit Board,PCB)确实承担了赋予电子产品生命的角色。

PCB的绝缘基板上附有导电图形,可作为电子元器件支撑体,电子元器件通过板上的“孔”相互连接,形成了集成电路。所有电子产品运转动力都来自这块小小的“板”,别看它“其貌不扬”,实际“深藏功与名”。

家电用PCB主要用于家电控制系统。2008年至2017年是中国家电产业爆发期,2008年国内家电销售总额达4,345亿元,2017年几近翻一番,达到8,120亿元。大多数家电用PCB厂商都在此时“发家致富”。

澳弘电子“生逢其时”,2005年前后其生产的PCB板对上家电企业“胃口”,成功进入海信、海尔、LG等知名企业供应链。十年后,公司营收突破5亿,2017年突破8亿,遥遥领先同行。

多年聚焦家电用PCB,其大批量供货能力不断增强,形成了明显规模优势,报告期内主营业务毛利率和净利率指标均高于同行业平均水平。

尽管绝对值占据优势,但是从变化趋势看,两大指标都在下降,这与大多数同行形成鲜明对比。

原材料方面,覆铜板价值占比最高。根据澳弘电子招股书,2016年至2018年,覆铜板采购金额占比始终高于75%。覆铜板市场价格透明度较高,受国际铜价上涨影响,2016年每平方米覆铜板单价约为69.36元,2018年已上涨至80.51元。

不过覆铜板涨价是所有PCB厂商都要面临的问题,而导致澳弘电子和其他同行拉开差距的“元凶”,其实是过度集中的业务结构。

2016年至2018年,家电用PCB营收占比持续上升,分别达到85.63%、88.48%和87.31%,将近九成业务集中于单一下游市场。同时,主要客户高度集中,前十大客户收入占比分别高达94.05%、93.65%和 92.94%。

如此一来,澳弘电子议价能力劣势尽显,2017年PCB板每万平方米销售单价为241.95元,2018年下降到233.72元。此外,家电行业整体失速,使得盈利空间更加寥寥无几。

根据Prismark数据,2018年全球通讯、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、军事航天和医疗企业等行业用PCB市场占比分别为33.4%、29.4%、15.1%、10.1%、5.1%、4.7%和2.2%。

通讯领域PCB主要应用于无线网、传输网、数据通信和固网宽带。2019年是我国5G商用元年,根据澳弘电子招股书,国内5G产业总体商场规模在2019-2026年期间有望达到1.15万亿元。由于通信设备是5G网络建设的重要配套,必将带动通讯用PCB需求激增。

汽车电子领域PCB主要应用于动力总成、底盘、车身等电子信息系统。在整个汽车电子装置成本中占比2%左右,传统汽车单车PCB用量约为1平方米,价值60美元;高端车单车PCB用量在2-3平方米,价值120-130美元;新能源汽车由于新增电磁管理系统、整车控制器等,PCB单车价值可高达280美元。

现阶段,中国汽车产量仍保持全球第一,汽车电子整体需求旺盛。同时,政府大力推广新能源汽车以及技术,将极大提高汽车电子化程度,刺激上游PCB需求。

相比家电领域,通讯和汽车电子不仅处于PCB需求增长状态,而且竞争程度也远低于前者,因此完全可以成为“蓝海市场”。

澳弘电子洞察到了市场机遇,及时开始布局:2015年其产品线延伸至通讯、汽车电子领域,两者营收占比一度高达6%,成功与行业内客户建立了合作关系。

目前,通讯用PCB和汽车电子用PCB业务方兴未艾,未来需要攻克哪些难关?又有哪些资源可加利用?

首先,PCB产品技术需要高度迎合下游电子设备需求。家电产品对低端PCB需求较多,而产品和汽车电子产品正在向轻薄短小和高频高速方向升级。从家电到通讯和汽车电子,PCB板需要朝高密度化、高性能化方向更进一步。

“高密度化”,即提高PCB板上元器件分布密度,使同样大小的基板承载更多电子元器件。具体技术操作要求减小电路板孔径、减少孔数的同时,增加元器件数量,实现高密度互联,因此该技术被称为高密度互联技术(High Density Inter-connector,)。

“高性能化”,意味着PCB板高频高速工作的同时需要保持性能稳定,一般而言,电路板上导电图形层数越多,性能越稳定。即高层板性能会优于单面板或双面板。

此前,澳弘电子研发投入高度集中于低端PCB板,在HDI技术和高层板技术上还有待优化。因此,其拟筹集5,151.60万元投资“研发中心升级改造项目”,攻克更高密度、高性能PCB板生产技术。结合技术和人才积累,该项目有望快速实现HDI技术和高层板技术突破。

其次,PCB行业具有高度定制化的特点。每家企业需要的PCB板不尽相同,甚至对单一品类PCB板存在精密度、尺寸等差别要求,因此产品订单往往具有多品种、小批量、非标准化特点。

这要求企业实现高效柔性生产,澳弘电子“先声夺人”,早在2011年就完成了生产线自动化升级,2018年实现人均产值78.22万元,遥遥领先同行业上市公司。此外,澳弘电子还持续推进产品质量控制工作,保证生产效率的同时,严格把控产品合格率。

可见,为了潜入通讯、汽车蓝海,澳弘电子已经做好两点准备:其一,技术上已准备突破,其二,高效柔性生产能力已然就位。

不过,进入更广阔的下游应用市场,本质上要求企业生产更多产品,澳弘电子还有产能难关需要翻越。

2016年至2018年,其产能利用率分别达到94.58%、102.21%和95.50%。由于产能不足,还多次将部分订单和工序委托供应商加工生产,金额逐年增加,分别达到4,228.11万元、5,975.34万元和6,344.64万元。

就产能结构而言,其高端PCB板产能连续三年保持在78万平方米;低端PCB板产能占比较大,同时增长稍显缓慢,分别为240万平方米、270万平方米和300万平方米。

显而易见,现有产能完全不足以应对未来通讯和汽车电子领域的PCB板需求,以低端板为主的产能结构也不符合市场需求结构。

若长期依赖外协加工,只会徒增生产费用;若不及时调整产能结构,必将因缺少高端产品而被市场淘汰。因此,扩充产能和调整产能结构都势在必行。

澳弘电子拟筹资71,601.02万元投资“年产高精密度多层板、高密度互连积层板120万平方米建设项目”,可同时“扩产”和“调整结构”。另外,新旧产能叠加,还可以形成规模效应,降低运营成本。

九成营收押注于家电领域,既是澳弘电子的辉煌战绩,也是家电失速危机下最大的软肋。危中寻机,通讯和汽车电子领域正在形成“蓝海”,一面突破HDI技术和高层板技术,一面扩充高端PCB板产能,澳弘电子不仅能够转移家电失速风险,还能借势进入高端市场。家电用PCB“王者”,正成为通讯和汽车电子PCB领域“新星”。

本文来源于亿欧,原创文章,作者:程苑芬。转载或合作请点击转载说明,违规转载法律必究。